信披违规再敲警钟！一日两家A股公司被立案，合规治理刻不容缓
山河动态 2025年11月26日 1
引言
11月21日，资本市场同时传来两则立案消息——聚石化学（688669）与豪尔赛（002963）双双公告收到证监会《立案告知书》，均因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。
豪尔赛更是早在今年8月就因未及时披露公司及实控人被司法机关调查的重大事项而收到监管函与警示函，此次立案无疑给公司治理合规性再次蒙上一层阴影。
在资本市场法治化建设日益完善的今天，这两起几乎同时发生的立案案件为所有上市公司敲响了合规治理的警钟。
事件回顾：一日两立案
2025年11月21日晚间，中国资本市场同时见证了两家上市公司被证监会立案的历史时刻。
聚石化学发布公告称，公司于2025年11月21日收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司立案。
聚石化学主营化工新材料的研发、生产和销售，产品包括改性塑料粒子、光显材料、阻燃剂等。公司表示，目前各项经营活动和业务均正常开展，将积极配合证监会的调查工作。
几乎在同一时间，豪尔赛也发布公告，确认公司近日收到证监会《立案告知书》，同样因涉嫌信息披露违法违规被立案。
豪尔赛业务涵盖智慧光艺、智慧文旅、智慧城域三大板块。公司同样表示将积极配合调查，目前经营活动正常有序开展。
豪尔赛案例：信披违规路径图
豪尔赛的信息披露问题并非突发，而是经历了一个从酝酿到暴露的渐进过程。
回顾其信披违规路径，公司治理缺陷早已显现端倪。
事件可追溯至2024年12月12日，当时武汉市新洲区监察委员会对时任公司董事长涉嫌违法犯罪立案调查，并对其采取留置措施。
2025年4月22日，该董事长被解除留置。但随后在6月19日，他又被武汉市公安局新洲区分局执行逮捕。
8月7日，豪尔赛收到湖北省武汉市新洲区人民检察院《起诉书》，以涉嫌单位行贿罪对公司及其董事长提起公诉。
对于这一系列重大事件，豪尔赛均未及时履行信息披露义务，直至8月8日才在《关于公司重大事项的公告》中部分披露。
这一行为直接导致公司于8月20日收到北京证监局出具的警示函。
监管指出，相关事项反映出公司在规范运作、公司治理、内部控制等方面存在缺陷。
法律视角：信披责任与边界
从法律角度看，信息披露制度是证券市场监管的基石，也是保护投资者权益的重要工具。
我国《证券法》明确规定，上市公司及相关信息披露义务人应当及时、公平地披露信息，信息必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
信息披露的核心在于“及时性”和“重大性”。
所谓“及时”，是指发生可能对上市公司证券及其衍生品交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露。
而“重大性”标准，则指信息是否足以影响投资者的投资决策及证券的市场价格。
在豪尔赛的案例中，公司实际控制人被逮捕、公司被检察机关起诉，毫无疑问属于重大事件范畴，公司负有立即披露的法定义务。
选择性信披、延迟信披本质上都是对市场公平性的破坏。
合规启示：上市公司如何避坑
1
公司应建立完善的信息收集与传递机制
豪尔赛的信披违规很大程度上源于公司内部信息传递机制不畅，导致重大事项未能及时传递给信披负责人。
上市公司应当建立跨部门的信息收集网络，确保公司各部门、子公司、股东及时向董事会秘书报告重大事项。
2
公司需健全内控制度，将信披合规纳入绩效考核
有效的公司治理结构是防范信披违规的基础。上市公司应当明确划分董事会、监事会和管理层在信披中的职责，并将信披合规情况纳入相关部门和人员的绩效考核。
3
面对重大事件，公司应当谨慎评估其信披义务。
责任与影响：信披违规的法律后果
信息披露违法违规的法律责任是多层次的，包括行政责任、民事责任乃至刑事责任。
行政责任方面，根据《证券法》规定，证监会可责令信披义务人改正，给予警告，并处以数十万至数百万元不等的罚款。
对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，也可处以警告和罚款，甚至采取市场禁入措施。
豪尔赛此前已收到北京证监局的警示函，相关责任人的违规行为被记入证券期货市场诚信档案。
民事责任方面，因信披违规受到损害的投资者，可依法提起民事诉讼，要求上市公司及相关责任主体承担赔偿责任。
刑事责任方面，如果信息披露违规行为涉嫌构成犯罪，如违规披露、不披露重要信息罪，相关责任人员还可能被追究刑事责任。
除此之外，信披违规还会给上市公司带来声誉损失，影响公司股价和融资能力。
豪尔赛2024年由盈转亏，实现营业收入4.59亿元，归母净利润亏损1.79亿元。
今年前三季度，公司实现营业收入2.65亿元，同比下降29.79%；归母净利润亏损2631.38万元。
总 结
聚石化学与豪尔赛信披违规被立案，凸显信披义务的刚性。信披合规是上市公司底线，违规将担行政、民事乃至刑事责任。上市公司须筑牢合规防线，方能行稳致远。
当企业遭遇重大困境
法律既守护企业主体权利
更倡导合法经营和责任担当
筑牢知识产权保护
与企业合规经营的双重防线
